中國發布處理公司債券違約的最終規則

來源: Regulation Asia Editors, Regulation Asia 2020-07-08

最終規則將受託管理人，債券持有人會議和中介機構確立為處置違約公司債券的投資者保障。

中國人民銀行，中國證監會和中國國家發展和改革委員會已敲定規則，建立了處理公司債券違約的機制。

最終規則將於2020年8月1日生效，此前金融監管機構呼籲建立更好的機制來解決信貸風險的諮詢草案於2019年12月發布。

今年1月至5月，有23家中國發行人違約了53支債券，總價值為660億元人民幣（合94億美元）。 2019年，發生違約金額為1,480億元人民幣，而2018年為1,210億元人民幣。

聯合通告說：“提高違約清算的效率是預防和解決債券市場風險並保護投資者合法權益的有效方法之一。”新規則旨在促進以市場為導向的債券違約清算機制，以提高處置效率，闡明所有利益相關者在違約過程中的作用。

該規則建立了受託管理人和債券持有人會議，作為處置違約債券的投資者保障措施，並闡明了在債券發行文件中必須指定信託管理人的責任義務和債券持有人會議規則。

債券發行文件還應包括有關債券違約事件範圍和減免機制的信息，並為順利處理違約行為提供依據。

該規則還加強了對發行人遵守合同和信息披露義務，積極參加債券持有人會議以及在違約清算計劃中公平對待債券持有人的要求，尤其是與債券違約有關的要求。

要求中介機構建立防止和處置利益衝突的機制，要求主承銷商和受託人提高其評估和管理債券信用風險的能力。同樣要求信用評級機構加強其風險披露能力。

該規則還為加強監管機構之間的監督，協調和信息共享，以及對“惡意逃債和註銷債務”的懲罰鋪平了道路。

最終規則可在此處獲得。

中國人民銀行

中國證監會