俄羅斯引入新規則以增強最佳執行力

來源: Finance Magnates 2019-12-26

近日，俄羅斯央行就最佳執行要求向當地券商提供更具體的指導 ，並已經通過了基於此原則的監管規定。

根據俄羅斯央行發布的通函，俄羅斯聯邦委員會(Federation Council)批准了一項法案，該法案涵蓋了一系列有關經紀商對客戶行為標準的規定和解釋。

同時，該機構利用“自動跟踪”技術，對用於檢查客戶執行情況是否最佳的工具進行了升級。它指出，經紀商要保證在整個交易中，都要考慮對客戶訂單的最佳執行，其中包括最佳資產價格、最低交易成本和可靠的交易對手。

為了回應投資者對成本問題的擔憂，新規限制了券商向交易員收取的費用 。

法案規定，經紀商應當按照自己承擔費用的交易價格進行連續交易。此外，還將實施特殊的自動跟踪規則，禁止對此類服務中的每筆交易都收取費用。

據新規，新的經紀商有責任向客戶提供投資決策所需的信息。目前，此類信息僅由部分負責的經紀商提供。法律生效後，所有經紀商都應按此執行。

這一規定還擴大了經紀商可接受的保證金抵押品資產範圍。 從2021年開始，保證金交易可以使用盧布以外的外幣和貴金屬進行融資。

俄羅斯的此項新規與其他監管機構在“最佳實踐”框架內已經採取的措施類似。因此，新規定有助於避免經紀商面臨監管套利的風險，這種風險隨後會導致法律上的不確定性。

新規也可以被看作是對不斷提高的透明度要求的一種回應，透明度要求界定了所有市場參與者的行為，包括需要買方證明最佳執行力的要求。

最佳執行也是《金融工具市場指令II》(MiFID II))的重要組成部分。大多數關於MiFID II下最佳執行的爭論都集中在要求公司公佈執行質量的數據並修改其相關政策的要求上。