台海軍演延長！對兩岸金融市場影響及展望

8月8日，中國大陸軍方東部戰區發文稱，將繼續在台島周邊海空域進行實戰化聯合演訓。不少人猜測，繼美國眾議長佩洛西3號離台以及大陸軍隊開啟的4-7日的三天繞台軍演後，大陸跨越台灣海峽「中線」的軍事演習將變得「常態化」，從而實現對於台灣實際上的海空封鎖。

美國第三號人物竄台與兩岸金融市場的反應

作為其8月亞洲之行中不公開宣告的一部分，美國眾議院議長南希·佩洛西於2022年8月2-3日竄訪台灣。8月4日至7日，中國軍隊開始在台灣周圍開展一系列大規模實彈射擊軍事演訓活動，作為對於佩洛西竄台行為的回應。

作為地緣政治的風向標之一，兩岸的金融市場早在佩洛西抵達台灣之前就做出了反應。首先，8月1日，幾個中國大陸的軍工概念股受到熱捧。其中包括「航天發展」、「長城軍工」、「天海防務」等股，所有軍工股漲幅均超過了10%，其中最高漲幅甚至超過了20%。一直到8月3日，有近10支軍工股漲停。與此相對應的，8月2日台股一開盤就迎來大跌，上海綜合指數也有下跌。

但從8月5日起，台灣地區股市開始恢復平穩，甚至出現了上升趨勢。其中特別是半導體企業股表現強勁，台積電上升了3.20%，聯電上升了5.53%。亞洲其他地方的股市也逐漸趨於平穩。此外，台灣「央行」官員在5號表示，雖然大陸開展圍台軍事演訓，但目前未見台灣出現外資的恐慌性匯出，另外無論是股市還是匯市，這幾天均已趨於平穩。

台海地緣緊張局勢也在推升金價在震盪中升高。原本今年7月中下旬時，黃金/美元價格一度跌破了1700美元，但此時金價在大陸軍隊軍演開始後問訊飆升，截至9日已突破1800美元關卡。

常態化「鎖台」軍演對台灣及亞洲金融行業的長期影響

金融市場與台積電所代表的半導體行業一樣（半導體占台灣全部出口的35%以上），都是對台灣經濟影響舉足輕重的行業，涉及非常大的國際/內部資金流動，所以作為應對，台灣金融系統或會考慮在境外建立金融中心做風險轉移。

匯市方面：受台灣金管會監管並持有牌照的經紀商，如元大期貨、群益外匯、遠東商銀等交易平台，可能會受到一定地緣政治風險的威脅，但本身匯市是一個全球化程度較高的OTC市場，而大量台灣匯市交易者也會去盈透、OANDA、eToro等海外貨幣對交易平台，所以台灣作為司法管轄區所面臨的風險，不會很大程度上影響其他國家與地區的經紀商平台。正如中國大陸的外匯交易僅允許銀行之間進行，而不允許零售外匯，但大陸居民也可以通過海外平台正常交易。但此次台海局勢緊張或許會讓匯市IB從業者迎來一波旺季。

加密貨幣方面：加密貨幣市場厭惡風險，而近年來加密貨幣的表現也讓人們意識到這裡並非通貨避難所，比特幣的數字黃金地位更像是一紙空談。8月1日起，烏雲密布的台海局勢讓比特幣開始出現小幅下跌，從1日到4日，比特幣價格從23273.80美元跌至22623.90美元。而在佩洛西平安落地台灣後，市場信心似乎得到一定恢復，截至9日比特幣價格已重回跌幅前水平。

結論

雖然目前的台海局勢總體有減緩跡象，但僅相對於佩洛西落地之前，總體而言該地區的戰爭風險仍然處於歷史高位。但Fazzaco認為中國大陸此次軍演目的在於「以武促統」，並未放棄追求兩岸「和平統一」的願景。結合大陸一貫以來對於台灣地區的優惠政策，破壞台灣經濟（以及連帶破壞亞太地區金融體系）絕非目的。另外，可以預見在兩岸有朝一日實現統一之後，恢復台灣的金融市場秩序必將是中國政府的重中之重。

不過，鑑於大陸和台灣對於非銀行金融機構、零售貨幣對交易、加密貨幣與數字資產方面的態度大相逕庭，台灣地區的相關從業者的確會對未來兩岸真正統一之後的監管政策與合法地位產生憂慮。