嘉盛資本董事會繼續推薦INTL FCStone交易

來源: FinanceFeeds 2020-04-13

GAIN董事會注意到以下事實：每股6.00美元的合併對價為全現金，因此不受與COVID-19傳播相關的金融市場相當大的不確定性的影響。

在線交易巨頭Gain Capital Holdings Inc（NYSE：GCAP）已發布SEC文件，提供了其最近的財務表現以及與INTL FCStone Inc.（NASDAQ：INTL）交易的立場的最新信息。

GAIN解釋說，自2020年2月27日（簽署合併協議後的第一個交易日）至2020年3月31日（即2020年第一季度的最後一天）結束的期間內的波動率相比從2020年1月1日開始至合併協議簽署之日止的期間，即2020年2月26日和2019年第一季度。

簽署後第一季度期間的異常波動水平導致簽署後第一季度期間零售客戶交易量的顯著增加。具體而言，簽署後第一季度的平均每日交易量（“ ADV”）為178億美元，較簽署前第一季度的80億美元的ADV增加123％，較簽署前第一季度的77億美元增加131％。 2019年第一季度的ADV。

同樣，波動加劇導致在簽署後第一季度期間零售收入每百萬（“ RPM”）顯著增加，在簽署後第一季度期間的RPM約為281美元，增長了71％，簽名前第一季度和2019年第一季度的RPM分別為164美元和50美元，為462％。

由於上述原因，GAIN的經營業績在簽署後的第一季度急劇增長，分別佔總收入，淨收入和調整後淨收入的67％，85％和83％。在簽署後的第一季度期間產生了2020年。

GAIN董事會繼續建議GAIN的股東以7：1的投票通過合併協議。但是，在合併協議簽署之後發生的事態發展導致GAIN董事會繼續審查其建議，包括GAIN董事會在達成其最初的積極建議時考慮的積極因素和消極因素。

此外，GAIN董事會已在其財務和法律顧問的協助下，審查並繼續審查了合併協議下的權利，包括但不限於GAIN董事會的權利，但要遵守合併協議中的某些限制，針對“公司干預事件”做出不利的建議更改。

GAIN董事會表示，它將繼續審查其在合併協議下的權利，包括與確定“公司干預事件”的存在有關的權利，以及在特別會議召開之前向GAIN股東變更建議。

GAIN董事會在決定繼續建議股東採用合併協議時考慮了許多因素，包括：

每股6.00美元的合併對價是全現金的，因此不受與COVID-19的傳播有關的金融市場的巨大不確定性的影響，
如果GAIN董事會對涉及公司干預事件或與公司干預事件有關的不利建議進行變更，則INTL有權終止合併協議，並且與該終止有關的GAIN將被要求向INTL支付終止費。 900萬美元，
GAIN在2020年第一財政季度的財務業績顯著改善（與2019年同一財政季度相比）的事實主要歸因於COVID-19全球大流行帶來的非凡發展，包括ADV和RPM，並且無法保證財務績效的這種改善將繼續或保持，
在COVID-19全球大流行的預期解決之後，GAIN競爭的主要行業，經濟和市場條件以及趨勢所帶來的挑戰可能仍然存在，
GAIN對戰略替代方案的探索涉及一個漫長而徹底的拍賣過程，除了INTL（包括戰略和財務潛在收購方）外，還涉及108個潛在競標者，除INTL之外，其中八個與GAIN達成了相互保密協議並收到與GAIN相關的信息，但除了合併以外，沒有其他信息導致可信的，融資的替代交易，因此，如果終止合併協議，則存在相當大的風險，即沒有可信的，可融資的替代交易將可用，並且
符合《特拉華州總公司法》要求的GAIN股東將對其股票擁有評估權，並且如果他們認為每股6.00美元的現金並不代表該公司的公允價值，則可以進行該評估。他們的股份。

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