「打造現代自營交易的底層支撐」——專訪FPFX Technologies與PropAccount執行長Justin Hertzberg

隨著自營交易從小眾實踐逐漸演變為全球性的商業模式，FPFX Technologies與PropAccount無疑成為塑造這一生態基礎設施的關鍵力量之一。

在2025年倫敦自營交易博覽會（London Prop Trading Expo 2025）上，這一全球首個專注於自營交易的展會中，FPFX執行長Justin Hertzberg分享了他對行業現狀與未來趨勢的觀察。會後，Fazzaco有幸採訪到了Justin，並請他聊了聊關於這次展會以及自營交易行業的看法。

行業真正的里程碑

「當我們受邀參與籌劃倫敦自營交易博覽會時，對這樣一個專屬自營交易的活動感到非常興奮，」Hertzberg回憶道。「但僅僅舉辦一場活動並不等於一個里程碑，真正的里程碑是它的成功。」

這場首屆展會吸引了近2000名參與者，並獲得了極為積極的反饋。主辦方已計劃在2026年分別於杜拜與倫敦舉辦兩場專屬自營交易博覽會。在Hertzberg看來，這種熱烈反響不僅反映了行業的蓬勃勢頭，也象徵著自營交易在更廣泛交易體系中的地位正逐步被認可。

從IB到基礎設施

FPFX Technologies的起點要追溯到Hertzberg早期擔任介紹經紀商（IB）的經歷。早在2016年，他和團隊便接觸到首批面向零售交易者的創新型自營公司。

「那次經歷讓我們深入了解了零售自營交易的運作邏輯——從商業模式、資金流動到後颱風險管理，」他說。

FPFX團隊很快意識到，若要讓自營業務具備可擴展性，必須依靠端到端自動化。

他們於2019年開始開發FPFX Prop Trading Tech Kit，並在2020年推向市場。

隨後推出的PropAccount.com則是基於FPFX技術、基礎設施與資本支持的無品牌自營平台，如今已與全球超過125家白標合作夥伴攜手，覆蓋 外匯、期貨與加密貨幣等多個領域。

技術、風險與下一階段的演化

展望未來，Hertzberg認為接下來一年半內將會看到更多券商與機構進入自營領域，利用既有基礎設施開闢新的營收來源、降低客戶獲客成本。

與此同時，一些缺乏基礎設施或品牌影響力的獨立運營商將面臨更嚴峻的盈利挑戰。

「這也是我們為何認為PropAccount模式是行業更可持續的方向，」他解釋道。「通過在100多家機構間分攤基礎設施成本，我們能幫助運營商專注於經營可持續、穩定盈利的自營業務。」

關於「混合」模式與風險管理工具

針對當前市場上所謂「混合型」模式的興起——即自營公司與券商合作或採用交易所託管帳戶——Hertzberg給出了不同觀點：

「目前我們看到的並不是券商採用交易所託管帳戶，而是一些券商為希望提供直接市場接入或對衝風險的自營公司提供服務。」

他強調，A-book訂單流並非趨勢，而是一種風險管理工具——「在合適的人手中，它是非常寶貴的工具；但若使用不當，也可能讓一家自營公司陷入破產。」

監管：行業的必要一步

FPFX近期擴展至賽普勒斯，正值歐洲市場開始討論自營交易監管框架。

「我多年來一直強調，我們絕對歡迎監管，」Hertzberg表示。「必須提高行業准入門檻，確保只有資本充足、誠信可靠的運營者才能進入，這對維護行業信譽和保護交易者利益至關重要。」

他補充說，FPFX也非常願意參與監管沙盒項目，為制定適當的監管標準貢獻力量。

MetaTrader之外的新格局

如今，FPFX Tech已與12個以上的交易平台實現集成，包括DXtrade、cTrader、Match-Trader 等。

雖然MT5仍是外匯/CFD 自營交易的主流平台，但Hertzberg指出，邁達克對自營行業的限制性政策正在為其他平台創造機會。

「這一變化正在讓新一代交易者首次接觸到不同的平台，也使市場競爭格局更加多元，」他說。

自動化與人工監督的平衡

在Hertzberg看來，自動化是現代自營業務的核心支柱，但並不能完全取代人工監督。

「在業務運營層面，自動化是必需的；但在資金與風險管理方面，人工把關仍至關重要。」

他指出，系統的有效性取決於輸入數據的質量——「垃圾進，垃圾出」。

因此，量化分析師與風控團隊仍需持續審查數據、優化模型並監控偏差，以確保系統的安全與穩定。

技術重要，但風險管理更關鍵

FPFX已為全球逾百家自營公司提供支持，Hertzberg觀察到一個共同趨勢：

「過去五年，自營行業的核心挑戰已從『技術驅動』轉向『風險管理為先』。如果沒有深入理解風險因素，你的業務可能在一夜之間陷入虧損甚至資不抵債。」

未來五年，成功的自營公司應是什麼樣？

對Hertzberg來說，真正成功的自營公司應當兌現對所有合作方的承諾。

「在我看來，PropAccount.com本身就是這樣一個典範。」他說，自成立以來，PropAccount從未拒絕任何一筆交易員的盈利提現，並幫助旗下的白標合作夥伴累計賺取了數百萬美元的品牌收益。「這，正是一個可持續且成功的自營公司應有的樣子。」