有聲文章：經紀商應知道的CFD騙局止損策略

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近年來，隨著金融市場的快速發展和全球化進程的加速，越來越多的匯市經紀商開始提供差價合約（CFD）交易。其實，CFD交易已經在過去的二十多年裡得到了主流金融市場的廣泛認可。今天，Fazzaco和您一起聊一聊CFD交易緣何能獲得越來越多多資產經紀商的青睞，以及作為平台，應該採取哪些策略避免源自CFD的風險與騙局。

越來越多的經紀商開始布局/擴大CFD經紀業務

從2022年下半年以來，Fazzaco報導了諸多多資產經紀商進入/拓展其CFD業務的資訊。如領先貨幣經紀商ActivTrades於去年10月宣布提供碎股差價合約交易，允許投資者購買CFD的一部分，讓更多資產水平有限的零售投資者也能接觸到CFD；同樣在10月，倫敦貨幣和差價合約經紀商英諾宣布新增560種新的股票差價合約；經紀商BidX Markets則將CFD業務拓展到了加密貨幣領域；12月，Admirals新增300個美股的差價合約產品，其中包括Roku、DoorDash、Data Dog和其他許多知名品牌，均可在其MT5平台上交易。

2023年初，歐洲差價合約經紀商FIBO Group計劃將其業務擴展到拉丁美洲市場；同樣地，FXOpen在一月初新增了免佣金的指數差價合約交易​。此外，還有VT Markets​、杜高斯貝​等平台都在最近擴大了其CFD產品線。

CFD的興起源自投資者對於更高靈活度，多樣化投資選擇的需求

金融市場的交易大體上可以分為現貨交易和衍生品交易兩大類。現貨交易，顧名思義，即最古老的「一手交錢一手交貨」的形式。而金融衍生品交易的概念，則要複雜許多，其交易品的價值衍生自標的資產——既可以是證券、期貨、貨幣對，也可以是加密貨幣、貴金屬以及大宗商品。

作為一種金融衍生品，CFD交易的吸引力在於能夠利用槓桿效應進行高風險高收益的投資，同時也可以通過多種交易品種實現投資組合的多元化。CFD本身屬於買賣雙方間對於標的資產未來價格浮動猜測的合同，允許投資人在只持有小部分資產的情況下進行保證金交易。

所以，CFD和期貨、掉期以及期權很類似，既能讓投資者推測資產價值，又無需實際承受產品交割的麻煩。

另一方面，高槓桿帶來的潛在高收益，也令許許多多的投機者趨之若鶩。特別是在線上交易越來越火的當下，作為OTC交易的CFD無需經過交易所，自然會更受後疫情時代「居家投資者」的喜愛。而這也就是為什麼會有越來越多的經紀商開始布局CFD經紀業務的原因之一。

CFD交易騙局與風險的雙向性

然而，CFD交易市場也存在騙局和風險，而且它們是雙向性的。雖然主要被曝光的一般是針對交易者的騙局和風險，但經紀商同樣可能淪為受害者。去年10月，英國FCA就停止了16家CFD經紀商的在英業務​；12月，FCA再次警告提供CFD交易的平台，要求合理地銷售其理財產品​。

對於交易者而言，CFD交易的風險主要來自以下幾個方面：虛假交易平台、無效的交易信號、惡意操縱交易市場、龐氏騙局、所謂的「贈金」騙局以及託管交易等等。但其中很多風險源其實對於經紀商而言，威脅是同等的。

比如在2015年時，Alpari FX經紀商的英國公司因為客戶交易欠款超過了其自身的資本儲備而破產。該公司表示，它的破產主要是由於當年1月15日瑞士央行宣布取消對歐元兌瑞郎匯率的底部支撐政策，導致瑞士法郎匯率暴漲，從而使得客戶的欠款大幅增加。然而，後來發現有一些交易是由詐騙分子進行的，他們使用偽造的客戶身份信息向經紀商提交交易訂單，並在價格暴漲時大量賣出歐元兌瑞郎的頭寸，從而獲得了巨額利潤。當經紀商意識到這種行為後，它們已經無法承受這些欠款的損失，最終導致了公司的破產。

同樣地，2019年時，經紀商Naga表示，一些客戶使用了非法手段進行交易，通過操縱市場價格獲得了巨額利潤，並使公司遭受了嚴重的損失。

2020年，澳洲經紀商ACM FX被指控向墨西哥的一家非法交易公司支付了大量佣金，以換取該公司為其提供的虛假交易訂單。這些交易訂單使得ACM FX的客戶帳戶遭受了損失，而非法交易公司則從中獲得了利潤。ACM FX事後表示，他們並不知道這些交易訂單是偽造的。

經紀商應注意哪些方面？

經紀商要想在CFD交易市場上取得成功，必須採取一系列措施來保護自身和交易者的利益。具體要注意的方面包括：建立合理的交易規則、注重KYC、為投資者提供適當的投資教育、審查和監督其合作夥伴（包括支付提供商、技術供應商和流動性提供商），以及定期監測客戶的交易活動，以及市場的波動情況。

其中，建立合理的交易規則是至關重要的一步。經紀商應該根據市場情況和風險水平，設定合理的保證金和槓桿比例，控制交易者的風險，防止交易者產生不必要的虧損，同時也能保證經紀商的自身利益不受影響。比如，某經紀商對外宣傳其外匯CFD交易的槓桿為1:500，但同時也要求投資者承擔足夠高的保證金，以保證其安全性。在這個例子中，經紀商設置了合理的槓桿和保證金比例，保證了自身和交易者的利益。

結語

總之，作為經紀商，提供CFD交易服務是一項需要謹慎對待的業務。要保證交易者和經紀商都能從中受益，經紀商應建立有效的風險控制和止損策略，制定合理的交易規則，並為交易者提供充分的教育和培訓。通過這些努力，經紀商可以有效地避免成為CFD交易騙局的受害方，並為交易者創造更安全和可持續的交易環境。