有聲文章：美國SEC再次拿幣圈開刀，罰沒收入竟成其「金庫」？

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六月初時，Fazzaco報導美國證券交易委員會（SEC）對幣安及其創始人趙長鵬提出指控，稱他們在有禁令的情況下仍私下允許高價值的美國客戶繼續在該平台上進行買賣。在幣安被SEC開刀後的第二天，Coinbase同樣遭遇SEC指控，稱其在沒有首先在監管機構註冊的情況下非法經營。

今年更早些時候，加密借貸平台Nexo同樣被SEC起訴，並最終同意支付SEC開出的4500萬美元的罰款，同時停止向美國投資者提供和銷售未註冊的加密產品。從SEC近期一連串拿幣圈開刀的動作來看，釋放出美國對加密貨幣監管趨嚴的信號。但SEC的行為是否能對加密貨幣行業本身形成威懾呢？會否反過來影響加密機構合作的積極性？SEC又是否在借加密監管趨嚴在將幣圈變成其「金庫」？

SEC：是美政府機構，卻不受美政府資助

美國證券交易委員會是美國證券行業的最高主管機關，根據《1934年證券交易法》成立，是一家直屬於美聯邦政府的獨立機關。從這個角度來看，SEC毫無疑問是美政府機構。但不幸的是，SEC卻不受聯邦財政資助，其資金來源主要來自於美財政部要求交易所和經紀商所支付的費用，這部分費用即SEC的財政預算。

除去財政部的預算，SEC還有其他資金來源：主要有根據其監管權力所要求證券交易各方支付的交易與申請費用，以及「罰沒收入」。

根據SEC發布的2022年的財報，該監管機構的總資產為141.01億美元，相比2021年的121.52億增長了約16%（19.49億美元）。其中，2022年的「投資-沒收和罰款基金」項的收入是28.26億美元，比2021年的25.76億增長了2.5億；2022年的「應收帳款淨額」是19.26億美元，比2021年的4.03億增長了15.23億。這兩大項的絕大部分都是由罰沒收入所構成。

執法與檢查科支出最高的同時，SEC的罰沒收入在2022年創下歷史新高

監管機構2022年財報還顯示，在去年合計約27億美元的支出中，執法與檢查兩個部門占比最高，分別支出12.83億和4.72億。這些支出為去年總計760起執法行動買單。而這760起行動也帶來了豐厚的收益：據統計，2022年SEC的罰沒款項總額高達64.39億美元（含民事罰款、沒收所得，以及判決前利息），創下機構歷史記錄，幾乎是2021財年的38.52億的兩倍。

根據DeFi分析師Loki Zeng的看法，SEC的行事風格實際上是一種「事後執法」：即先儘可能多地讓人進入金融市場，做出行為，然後監管機構再儘可能多地調查與收集證據，進行起訴與開罰單。

結語

回到針對幣圈的行動上，雖然SEC主席在今年二月曾表示，除比特幣以外的幾乎所有類型的加密交易均屬於SEC管轄範圍內的證券交易，但是由於加密交易的性質在美國長期以來都未被準確定義，因此其實SEC對於加密資產的態度處於某種搖擺狀態，充滿了主觀性和靈活性，而這是市場所不願見到的。

另一方面，由於加密交易屬於新興領域，因此其監管是一個持續演變的過程，需要一定的時間才能讓遊戲規則逐漸明晰。