歐盟金融市場為T+1結算轉變做好準備

歐洲證券和市場管理局 (ESMA) 正在為歐盟金融格局的轉型做準備，建議在2027年10月前改用T+1結算周期。這一舉措有望提高交易後流程的效率和彈性，確保歐盟與全球其他主要市場相比保持競爭力。

歐洲證券與金融管理局在其最新的《最終報告》中強調，轉向T+1將簡化結算操作，並支持與市場一體化和儲蓄與投資聯盟相關的關鍵目標。為促進平穩過渡，該機構建議在所有相關金融工具中協調推出。

這一重大變革的目標日期是2027年10月11日。ESMA已仔細考慮了潛在的挑戰，尤其是在11月底和12月的交易高峰期以及10月的第一個星期一（即季度末）推出如此大規模項目的複雜性。

報告概述了T+1的預期優勢，包括減少不同轄區結算做法差異帶來的風險和成本節約。然而，過渡也需要克服障礙，如對現行法規進行必要的修訂，包括《中央證券存管機構條例》（CSDR），以提供法律確定性並促進交易後流程的改進。

T+1的成功實施將取決於金融生態系統中所有參與者之間的合作。這一重大努力需要對協調和現代化舉措進行投資。穩健的治理結構對於駕馭複雜的歐盟資本市場也至關重要。

隨著ESMA不斷完善其監管框架，它將與歐盟委員會和歐洲央行密切合作，加強促進結算效率的規則，並解決圍繞這一關鍵過渡的治理問題。