歐盟限縮ESMA直接監管範圍 多數加密資產公司仍由各國監管

歐盟成員國否決了將所有數位資產公司納入歐洲證券及市場管理局（ESMA）直接監管的計畫，多數加密資產公司將繼續由各國監管機構負責。此舉被視為對歐盟執委會於2025年12月提出之原始提案的重大退讓，該提案原本暗示ESMA將監管所有獲授權的加密資產服務提供商。

歐盟理事會希望各國監管機構繼續負責大多數公司，僅對規模及跨境業務範圍足以構成直接歐盟監管正當性的企業，保留由ESMA直接監管。然而，由於相關門檻尚未公布，這條界線的確切位置仍不明朗。

ESMA監管：單一牌照可經營多個交易場所

同樣的重要性測試也將適用於歐洲其他市場基礎設施。根據理事會同意的立場，最重要的跨境交易場所、中央證券存管機構及結算機構，也將從各國監管轉移至ESMA。

不符合強制監管標準的場所營運商，可自願申請泛歐市場營運商（PEMO）地位，以單一牌照在ESMA監管下經營多個歐盟交易場所。這可能為經紀商提供更一致的流程，以連接及交易這些場所。然而，該牌照將屬於市場營運商，經紀商仍需自行取得提供投資服務的許可。

理事會還希望擴大歐盟分散式帳本技術試點制度（DLT Pilot Regime）下允許的活動範圍。該制度是一個用於交易及結算代幣化金融工具的監管沙盒。此變更將為受監管公司提供更多空間，測試基於區塊鏈的市場基礎設施。

直接受ESMA監管的公司轉移將在兩年內完成，由各國與歐盟監管機構組成的聯合團隊管理過渡事宜。

目前，該協議僅確立了理事會談判立場的關鍵要素。文本仍需最終確定並正式通過，且歐洲議會必須先同意自身立場，才能開始機構間談判。

尚未公布的門檻將決定由各國監管的加密資產服務提供商（CASP）與必須準備兩年內轉移至ESMA監管的公司之間的分界線。