Fazzaco > 要訊 > 當兩個英國經紀人在一個月內破產時，那是誰的錯？ 當兩個英國經紀人在一個月內破產時，那是誰的錯？ 來源: Finance Magnates 2019-12-26 英國最近的經紀人破產使人們對既有概念產生了很多疑問，包括這些投資平台是否足夠安全，以防止在破產時被困客戶資金。 公司倒閉並陷入行政管理之中 ，由於許多原因，這常常給投資者帶來巨大的後果。有些與公司無法控制的不可預見的事件和情況有關，而另一些與內部管理不善，錯誤的決定或商業欺詐有關。 探索澳門iFX EXPO Asia 2020 –最大的金融B2B博覽會 但是，無論出現什麼原因或情況，涉及的最大風險，影響和損失不僅威脅那些資產被失敗的經紀人捆綁的人，而且還威脅著整個市場的信心和聲譽。 基礎客戶和債權人都將面臨緊張的幾個月，無法使用其資產，而管理員則需要重新安排其投資組合。更糟糕的是，經紀人倒閉往往是突如其來的，他們的客戶只有在資產被凍結後才意識到崩潰的危險。 對英國經紀人市場的累計打擊英國最近發生的兩次人員傷亡是面對CFD / FX部門的最重大崩潰，兩家都在2019年8月進入了特殊管理程序。兩家所涉及的公司都在從事與證券和差價合約有關的交易活動，引起了背對背的衝擊波遍及整個行業。 SVS Securities Plc （SVS）成立於2002年，是受監管的金融服務經紀人，持有大量客戶資金和資產。第二起案件涉及AFX Markets Ltd（AFX），該公司成立於2011年，並自2012年5月起獲得FCA授權。 倫納德·柯蒂斯（Leonard Curtis）透露，他們正在SVS證券的21,000個賬戶中處理2.77億英鎊的託管資產和2400萬英鎊的客戶資金。此外，大約有670項未結算的交易，包括某些債券，其價值仍不確定。 兩家公司分別於2019年8月5日和2019年8月27日進入特別管理體制，這使得兩家經紀公司自2011年成立以來，僅進入定制的“投資銀行特別管理”程序的第17家和第18家公司。此外，此次破產規模是自Beaufort Securities Limited於2018年陷入同一程序以來規模最大的一次。兩家經紀商現在都在各自指定的破產從業者的控制和主持下。 什麼是特別行政制度（SAR）？ 特區由英國政府於2011年創建，旨在直接解決那些根據FCA監管“客戶資產”（CASS）規則可以持有客戶資金和/或保護資產的投資公司失敗的情況。搜救程序有許多目標，但是其中一個關鍵要素是確保客戶的錢，並且在合理可行的範圍內盡快將資產退還給客戶之前，對資產進行快速，安全的保護。 每種情況下涉及的特殊管理人員現在已經控制了每個公司的事務，並且已經與消費者聯繫以提出他們的要求。此外，管理員一直在研究未來業務的選擇，這可能會導致他們最終破產或涉及每個業務的全部或部分銷售過程。 事實似乎如下： 金融行為監管局（FCA）確定了涉及其運營和實踐的嚴重問題，包括將客戶資金投入的資產後，對這些公司進行了緊急且有針對性的監督。紐約市監管機構已採取適當行動，阻止這些公司進行進一步的管制活動，並有效限制了其處置其自身或客戶資產的能力。 值得注意的是，由SVS的各個董事會決定將公司置於特別管理之下，但是AFX的特別管理申請是由FCA本身直接下達的。 因此，任何一個有理智的人都可以問，為什麼這些公司內部發生了什麼事情以及允許他們發生什麼事情才能使它們有效地失敗。 FCA的責任我們問ReedSmith合夥人David Colligan，他將如何評估英國監管機構（FCA）對差價合約領域的監管效力，如果他認為這是公平的話，他們應該為兩家公司的倒閉承擔任何責任？ “近年來，由於ESMA和FCA產品干預分析中已充分記錄了這些擔憂，FCA對差價合約領域的監管工作相當可觀。預計干預措施將導致該行業的收入下降，但是目前尚不清楚是否導致最近兩次失敗，” Colligan說。 ReedSmith的合夥人David Colligan 就SVS而言，根據公開信息，似乎監管機構有多種理由利用其權力阻止該公司在8月份採取行動時開展受監管的活動。 SVS有四個主要業務部門，而零售外匯業務只是其中之一，而且似乎並不是導致FCA採取行動的問題的中心。當一個公司有很多嚴肅的指控時，則必須期望FCA採取這種行動。高級管理人員被指控缺乏誠信，誤導FCA並無視客戶的最大利益–在這種情況下，很難理解為什麼應將FCA歸咎於FCA。 關於AFX失敗原因的公共信息較少，但似乎遭受了財務困難。主要關注的是，FCA公司的交易不是作為本金而是作為與AFX母公司在塞浦路斯的代理/安排進行的，CySEC宣佈在塞浦路斯母公司中缺少“大量”客戶資金。 Colligan先生補充說，必須擔心這可能是Worldspreads倒閉的重演，因為該公司倒閉了，而且客戶資金短缺了數百萬英鎊。 金融服務補償計劃（FSCS）下的投資者保護當英國授權的金融服務公司倒閉時，FSCS可以保護消費者並向消費者提供賠償。它對所涵蓋的人員和企業都有資格標準，但是對於符合資格的索賠人，FSCS涵蓋的資產和客戶資金短缺，包括與分配給客戶相關的成本，範圍最廣，每人不超過85,000英鎊。 FX＆CFD.com的Salam Alaswad以及SVS證券和AFX Markets的債權人委員會的成員都被問到FSCS是否涵蓋選修專業客戶的非隔離基金嗎？ “簡單的答案是肯定的，FSCS涵蓋了合格的索賠人（主要是個人和小型公司客戶），並且與客戶的分類無關，無論他們是零售還是專業人士，” Alaswad說。 建議文章每個交易員都應知道的8個外匯條款轉到文章>> 至於客戶何時可以合理地期望取回錢款， 阿拉斯加補充說， SVS Securities Plc的聯合特別管理人員（JSA）現在已經與該公司的客戶聯繫，邀請他們通過在線客戶門戶索取客戶資金和資產。提交索賠的截止日期是2020年1月10日17:00（GMT）。但是，在線客戶門戶網站僅涉及對託管資產所有權和客戶資金的索賠。 FX＆CFD.com總監Salam Alaswad 對於SVS業務的FX方面的這近500名選修專業客戶（EPC），他們已將其資金的所有權轉移到SVS，因此現在他們被視為公司的一般債權人。在此階段，他們不需要執行任何操作；當JSA知道如何處理符合資格的EPC的賠償要求時，將在適當時候與他們聯繫。 至於AFX Markets的客戶，有關程序的細節尚未達成共識，但有望在2020年1月7日的JSA和債權人委員會第一次會議之後定稿。 確實，根據FSCS，絕大多數客戶通常應該期望收回全部客戶資金和託管資產，薩拉姆總結道。 整個市場的漣漪效應目前涉及的公司在特別行政程序中仍獲得FCA的授權，因此，在FCA繼續進行審查和監督的同時，它們仍受所有適用規則的約束。但是，識別和判斷這些近期事件可能帶來的長期後果和市場後果可能為時尚早。 我們還詢問了Colligan，這兩家公司的倒閉如何會損害當地和外國投資者對英國（FCA）監管的外彙和差價合約公司的聲譽以及信任和信心水平。 Colligan說：“英國公司的任何失敗都會引起負面新聞，並可能破壞投資者對監管體系的信心。” “但是，強有力的監管永遠不會完全保護系統免受個別公司倒閉的風險-無論是由於行為不當或財務業績不佳所致。” Colligan補充說：“擁有審慎/行為監管者，金融監察員和薪酬計劃的資源豐富的英國體系，很可能會保持多年來建立的備受讚譽的地位。” 新法規會預防這些問題嗎？ 展望未來，我們還詢問了CPT Markets UK Limited首席執行官尼克·劉易斯（Nick Lewis），應該從市場上的這些事件中學到什麼教訓，以及新的或更強有力的法規是否可以切實防止將來發生類似事件？ 劉易斯說：“不幸的是，總會有一些公司在商業環境中失敗，這就是競爭的本質。” “通過更嚴格的法規和控制，FCA已經走了很長一段路，以確保尤其是差價合約市場中的零售客戶不會受到財務損害。 英國中華映管市場有限公司首席執行官Nick Lewis 由於這種失敗。” 最近的事件（儘管當時令人不安）凸顯了客戶在FCA提供的強大監管環境的保護下所具有的優勢。 投資者如虎添翼對於客戶來說，最大的問題是他們是否會把錢還回來。總體而言，一旦所有客戶的債權得到核實和裁定，現金將按比例分配給客戶，即按所欠金額成比例分配。 此外，還有很多保護措施。如上所述，FSCS 在今年早些時候宣布 ，遭受財務損失的人有資格通過FSCS進行賠償，該保險涵蓋的投資額最高為85,000英鎊。 但是，有一個陷阱。首先，救生艇警告說，可能會有“少數”客戶面臨資金短缺的問題，因為超過該水平他們將一無所獲，而一些較大的客戶則損失慘重。此外，如果指定的管理員無法從經紀人的資產中收回其費用，則法律上允許從客戶的資金中收取費用。 然後，在失敗的經紀人處使用最少的可用資金，管理人員就可以削減他們的工作量，將其分攤到其成本和其他顧問上，這是一個複雜的破產程序。 AFX Markets可能是一個驚人的例子，這可能是由於資產短缺或為昂貴的破產程序提供資金而掠奪客戶資金以支付違規行為。 塞浦路斯監管機構Cysec上週表示，其最初觀點表明，客戶資金可能存在實質性赤字。此外，AFX英國分公司的特別管理人員向FCA透露，該公司財務狀況不佳。雖然該公司最初持有780萬英鎊的客戶資金，但在英國的銀行帳戶中只有460,000英鎊。 當然，在私人投資者中，至少是那些擁有大量投資組合的私人投資者，得知如果其英國授權經紀人陷入破產狀態，他們的資金可能會遭到襲擊，這會激怒他們。這嚴重令人擔憂，投資者現在可能希望尋求保證。 差價合約外匯CPT Markets
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