Fazzaco > 要訊 > 當我談保證金時我談些什麼 當我談保證金時我談些什麼 來源: Fazzaco 2020-06-23 2020年4月份，中行“原油寶”事件一度鬧得沸沸揚揚。流傳出來的截圖表明，一名投資者買入了兩萬手中行“原油寶”合約，本金為388萬元，但在石油價格暴跌至-37.63美元/桶的CME官方結算價時被強制平倉，除了虧掉388萬元的本金，還倒欠中國銀行532萬元，遭遇嚴重“穿倉”。 質疑聲鋪天蓋地而來，畢竟投資不光虧光本金，還要倒貼的結果，超出了公眾以往的認知。經過協商，最終中國銀行同意承擔負價虧損並賠償投資者20%的保證金。 與國內股票市場相比，外匯市場要規範和成熟得多，外匯市場每天的交易量大約是國內股票市場交易量的1000多倍。而“保證金”正是這種規範的典型標誌。那麼國內的保證金市場到底處於一個什麼樣的狀況呢？不妨通過這篇文章來了解一下。 第一階段1993-1994 1993年，隨著我國改革開放的加速發展，對外開放程度的不斷擴大，許多國內家庭收到海外家人帶回或寄回的外匯，居民手中持有的外匯數量快速增長。然而，與居民手中持有的大量外匯形成鮮明對比的是，除了儲蓄之外居民並無其他較好的投資渠道，投資B股受到限制，巨大的外匯理財投資需求悄然形成。 1993年底，經央行批准，中國銀行推出國內第一個面向個人的外匯買賣業務產品外彙寶，便於個人買賣外幣，規避匯率風險。 在上世紀90年代初期，國內涉及個人外匯買賣業務的政策法規還不完善，部分境外外匯經紀商趁機向內地居民違規經營外匯保證金業務，不少“皮包公司”使用欺詐、誘騙等手段，致使內地居民“挨宰”，蒙受損失的情況屢見不鮮，甚至出現捲款潛逃行為。為此，中國證監會等四部委曾聯合發出《關於嚴厲查處非法外匯期貨和外匯按金交易活動的通知》，對非法外匯保證金公司進行清查，並取消了外匯期貨交易。 當然，外匯保證金業務在國內也並沒有因此銷聲匿跡，在90年代後期，由於互聯網的興起，中國人開始尋找更多的海外投資機會，在線外匯保證金交易成為流行的投資方式，並且以其低資金入門要求和高回報率，吸引了大量的國內企業和個人的參與。 第二階段2006-2008 2006年6月，中國建設銀行上海分行被批准首先推出面向個人投資者的外匯期貨交易，為國內個人投資者們新的外匯交易途徑，而且首次採用了保證金交易模式，這在很多人看來是中國外匯保證金交易閘門將開始的信號。 同年，交通銀行率先在全國范圍內推出5倍槓桿的外匯保證金業務“滿金寶” ，之後中國銀行（保證金外彙寶）、民生銀行（易富通）、招商銀行也先後推出了針對國內市場的外匯保證金業務。民生銀行槓桿允許客戶以最高30倍的槓桿進行外匯交易，並且客戶數以每月大約3000個的數量增加。外匯保證金業務在國內大發展的時期似乎已經到來。 但這次嘗試並沒有持續太久，很快政府就叫停了這個業務。 2008年，銀監會發布《中國銀監會辦公廳關於銀行業金融機構開辦外匯保證金交易有關問題的通知》稱，在本通知發布前已開辦外匯保證金交易業務的銀行業金融機構，不得再向新增客戶提供此項業務，不得再向已從事此業務客戶提供新交易(客戶結清倉位交易除外)。正式全面叫停了外匯保證金交易業務。 總體來看，國內絕大多數的外匯投資者參與的是國內銀行的實盤交易，而保證金交易，由於國內尚未全面開放，以及國家的外匯管制政策，國內投資者尚需要待以時日。 中國外匯市場外匯市場保證金交易外匯保證金
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