立陶宛兩家投資公司跨境零售客戶超越賽普勒斯 占歐盟近三分之一

根據歐洲證券及市場管理局（ESMA）最新報告，立陶宛的投資公司在2025年共服務490萬名跨境零售客戶，占ESMA統計的1,550萬名客戶總數的31%，超越傳統歐洲金融與投資服務重鎮賽普勒斯的420萬名（27%）。值得注意的是，立陶宛僅有兩家投資公司向ESMA申報跨境業務，卻已勝過賽普勒斯78家公司的合計客戶數。

立陶宛跨境客戶數在短短三年內從2022年的500名激增至2025年的490萬名。ESMA在一年前僅統計到一家立陶宛公司，當時客戶數為260萬名；2025年申報公司增至兩家，合計客戶基礎成長近90%，平均每家約240萬名客戶，為報告涵蓋的所有司法管轄區中最高。

ESMA未公布這兩家公司的名稱，但立陶宛央行紀錄顯示，其中一家既有業者很可能是Revolut Securities Europe；另一家則最可能是Robinhood Europe。Robinhood的年報確認，該公司於2025年4月取得立陶宛MiFID牌照，並在完成護照通行程序後，於6月30日在歐洲部分地區推出股票代幣衍生品與加密貨幣永續期貨。不過，Robinhood並未揭露對應的歐洲客戶數，因此無法確切判定或分配這490萬名客戶的歸屬。

ESMA另行指出，其中一家立陶宛公司向其他29個歐盟及歐洲經濟區國家提供零售客戶服務，但未說明這項發現與前述「歐洲五大跨境供應商」的排名是否指向同一家公司。

報告數據也反映歐洲市場高度集中：歐洲前五大跨境投資公司合計服務70%的申報客戶，前十大占82%，前二十大占91%，其餘329家公司合計僅服務不到4%。

在服務類型方面，87%的活躍跨境客戶使用執行服務，11%使用投資組合管理，使用投資建議者不到1%；前五大公司均未提供投資建議。對經紀商而言，這凸顯以執行服務為主的平台可憑單一牌照在歐洲通行，無須在每個市場建立當地營運據點，因而具備通路優勢。

客訴方面，這兩家立陶宛公司在2025年共收到2,251件投訴，較前一年增加44%。由於申報客戶基礎成長更快，相當於每10萬名客戶約46件投訴，低於歐洲平均的71件。ESMA提醒，不宜將相對投訴率下降解讀為客戶結果改善；若許多客戶是在下半年才加入，投訴可能尚未浮現。

報告排除國內業務與分支機構業務，且同一人可能被多家供應商重複計入。2025年的數據確立立陶宛按跨境客戶數計為歐洲最大的母國司法管轄區，但未說明這些客戶在兩家公司之間如何分配。下一個申報週期應可顯示，最新成長是既有市場領導者持續擴張、新進者帶來實質貢獻，或兩者兼具。