英國央行降低穩定幣持有上限，放寬英鎊流動性池進入門檻

英國央行修改了其穩定幣監管提案的關鍵部分，取消了個人持有量限制，改為單一的發行總量上限。這項變更消除了使用英鎊計價穩定幣進行大規模交易、結算和作為抵押品的一大障礙。

更新後的框架放棄了先前將個人持有量上限設定為每枚穩定幣2萬英鎊、企業持有量上限設定為每枚1000萬英鎊的計劃。取而代之的是，它對系統性穩定幣設定了400億英鎊的臨時發行總量上限。然而，業界的擔憂依然存在。 Coinbase歐洲政策主管凱蒂·哈里斯強調了兩個尚未解決的問題：一是「臨時」上限的持續時間，二是穩定幣是否允許在核心批發市場進行結算——她認為這對英國的代幣化目標至關重要。

新的發行上限簡化了市場參與者的合規流程。它免去了公司追蹤單一帳戶餘額是否符合持有限額的需要，從而降低了經紀商、交易所和流動性提供者的營運複雜性。這促進了更大規模的英鎊穩定幣轉賬，並支援更廣泛的應用場景，例如跨境結算和抵押。負責金融穩定的副行長莎拉·布里登稱這一轉變是「在提供更多選擇和創新方面的一個重要里程碑」。

英國央行也調整了存款準備金要​​求，以改善發行人的經濟狀況。非計息央行存款中規定的支持資產佔比從40%降至30%，從而釋放出更多儲備金用於短期國債等資產。此舉旨在提升英鎊支持的穩定幣的吸引力，該細分市場目前在全球市場份額不足0.5%。

英國的監管立場使其介於新興的美國和歐盟框架之間。美國的《GENIUS法案》旨在推廣以美元計價的支付穩定幣，而歐盟的《貨幣和資本充足法案》（MiCA）則強調儲備品質和監管。英國央行的做法著重於在不增加依賴存款的銀行體系風險的前提下促進創新。

傳統銀行發行穩定幣仍面臨諸多障礙，因為它們必須使用獨立的、破產隔離的實體。 ClearBank 的高層警告稱，這可能會阻礙銀行參與，並可能使非銀行發行機構和金融科技公司在短期內擁有更大的靈活性。央行計劃在 2026 年底前最終確定相關規則。