英國FCA：演算法交易監管仍存不足

英國金融行為監管局（FCA）表示儘管自2018年上次審查以來，演算法交易公司在合規方面已有進展，但仍有不少公司未能完全符合監管要求。此次結論來自對10家不同規模的主要交易公司的多機構審查，重點評估其在遵守《歐盟金融工具市場指令》（MiFID）監管技術標準第6號（RTS 6）方面的執行情況。

審查內容涵蓋治理框架、演算法測試與部署流程，以及監控體系。結果顯示，大型公司通常具備較為完整的自我評估體系，而中小型公司則常在文件紀錄和政策制定上存在缺口，削弱了其展示合規性的能力。

在合規監督方面，部分公司配備了具備技術背景的合規人員，能夠有效挑戰演算法行為。但另一些公司則因缺乏技術知識而在風險監控上存在盲點。

測試環節同樣表現不一。多數公司會進行一致性測試，但模擬測試普遍較為基礎，部分公司過度依賴供應商測試或侷限於狹窄的市場場景，引發演算法能否應對壓力環境和異常市場事件的擔憂。

在演算法部署上，儘管大多數公司採取了分階段上線和試點交易等謹慎做法，但部分公司未對部署步驟進行系統性紀錄，且對「重大變更」的定義缺乏清晰標準，這在治理上屬於重要缺陷。

風險控制機制（如交易前與交易後控制）在所有公司中均有設置，但職責分配並未始終明確，部分合規團隊對控制措施的實際運行缺乏監控，導致責任界限模糊。監控系統差異也較大，有的公司自建平台較為完善，但也有公司多年未更新系統，導致預警積壓，擠佔合規資源，削弱了發現潛在市場操縱的能力。

FCA強調，此次審查並未提出新的監管要求，而是凸顯了公司在現有義務上的差距。監管機構已向各家公司提供了個別回饋，並確認將透過持續監管跟進演算法交易的控制與治理情況。