軟銀或將通過逐步回購流通股實現私有化

上週，軟銀（Softbank）放出風聲稱，正在考慮通過逐步回購​流通股實現私有化。但與該公司其他大多數事情一樣，這個提議也不簡單。

軟銀當時的設想是，通過回購股票，不斷增加其創始人孫正義（Masayoshi Son）的個股比例，從而“擠走”其他投資人。

之所以提出此舉，是因為軟銀在今年夏秋兩季進軍美國科技股後，雖然初期實現了盈利，但總體上損失了約13億美元，相當於其首輪美國領先科技公司​期權投資額（40億美元）的32%左右，這導致投資人的不安情緒在日益加劇。

軟銀將此次投資歸為一項試點計劃，旨在評估其投資知名上市科技企業​的能力，進而彌補其在同一領域持有大量私募股權的缺陷。軟銀還堅持認為，他們在交易上述期權時承擔的風險微乎其微，因為此次的投資額僅佔其總投資組合的1%。

但在許多局外人和一些股東看來，軟銀這一行為就像在對市場進行一次愚蠢的定向撲殺，而不​​是一個經過深思熟慮的戰略。而且這一行為引起了大量報導，其中很多都是負面的，以及對軟銀的質疑。並且在2019年1月接受軟銀投資20億美元的 WeWork 倒閉後，該公司受到了越來越多審查。

WeWork 上市​失敗後，軟銀被迫在今年3月將對 WeWork 的100%持股減持至價值僅29.0億美元。

雖然此次不是孫正義第一次考慮回購股份，但卻是軟銀第一次在公司層面提議回購股份。據稱，所回購股份的交易價格將比企業整體持股和投資的交易價格都要低。

軟銀此次的新策略或許可以歸功於該公司最大的投資者之一 US Hedge Fund Elliot Management。活躍分子 US Hedge Fund Elliot Management 經常遊說其投資的企業實現股東價值。

然而，正如過去經常發生的那樣，當軟銀及其持股27%的股東兼創始人孫正義的籌碼被看衰時，他對最近提交 IPO​ 申請的食品配送業務公司 DoorDash 的投資卻實現了112億美元的盈利。

對於回購股份的想法，軟銀官方並未提及，因此根據日本企業信息披露規定，軟銀沒有必要對這一傳聞發表評論。不過，有人提出，安撫不滿的投資人的方法是將他們徹底清除出局，這其中多了一絲諷刺意味。

顯然，孫正義有能力發現有可能顛覆現有競爭對手並產生巨大投資回報的創業企業，也許他會想未來可以遠離公眾的視線，繼續這樣做。

還有其它可能性嗎？孫正義會退位，全心全意專注於他通過 Vision Funds，代表主權財富投資者和其他投資者向初創企業投資的數十億美元嗎？或許孫正義所持的27%軟銀股份會部分或全部轉化為基金的直接股份？

與其他科技億萬富翁一樣，孫正義和他喜歡的操作方式對許多投資人來說仍然是一個謎，因此他不太可能現在開始走顯而易見的道路。

也許逐步回購股份的說法洩露，只是為了在其他股東中試水，以此來看看他們的反應。如果軟銀真的要回購股份，那麼真正的計劃可能會在新一年出來。