道富銀行調查顯示：多數場外交易衍生品企業還未為UMR合規做好準備

道富銀行的最新調查發現，雖然UMR（未結算保證金規則）是場外交易衍生品行業中的一項“重大變革”，但大多數公司仍未準備好遵守這項新規，應對新工作流程帶來的運營挑戰。

在調查中，道富銀行了解了16個國家和地區的300家資產管理公司和資產配置公司的見解、計劃、準備情況，這些公司都是在2008年全球金融危機之後就開始啟動場外交易衍生品市場變革了。

道富銀行表示，有81％要在2021年9月之前（及第五階段）或2022年9月之前（及第六階段）確保UMR 合規的公司在任何方面都還沒做好準備。

道富銀行環球市場部主管Nadine Chakar 表示：“ UMR 標誌著場外交易衍生品行業的重大變革，旨在增強市場的穩定性和透明度。隨著下一階段合規截止日期的臨近，重要的是不同規模的買方公司都必須了解新規的要求。他們需要準備好正確的解決方案和技術來有效管理和優化流動性和擔保需求。”

調查結果還顯示，不同公司準備的方面和所處的準備階段也有所不同。 86％的公司正在為第五或第六階段做準備。道富銀行表示：“這些公司要學習的還有很多，因為它們中很多都不熟悉初始保證金（IM）規則和相關運營。”

在所有處於合規準備階段的公司中，只有19％表示已經做好了充分準備，42％表示已經在所有方面開始做準備，其餘39％表示僅在少數幾個方面開始了準備。另外，約有80%的公司尚未就如何與對手方解決分離抵押問題達成共識。

道富銀行表示，照目前的情況來看，雖然很多公司都低估了遵守 UMR 的難度，但多數受訪公司還是首選通過帳戶控制協議進行第三方託管來實現合規。 68％正在為 UMR 合規做準備的公司相信他們能應付新的工作流程，而 80％ 已經合規的公司卻表示正面臨整合新工作流程方面的挑戰。

在朝著 UMR 合規不斷努力的過程中，有一半的公司預計新規最終會對他們的整體運營產生積極影響。而接受調查的小型公司中有40％預計會產生負面影響，大型公司中只有20％。多數公共養老金公司都預計最有可能產生積極影響，而企業養老金則普遍認為最有可能產生不利影響。

很多公司都在使用緩解策略，並已經找了第三方來減輕 UMR 合規的負擔。為了確保按時合規，大多數公司都在一邊內部努力，一邊外包給具有運營專業知識的第三方公司。

此外，有56％的公司計劃調整策略，通過減少場外交易合約來限制 UMR 的影響。在已經合規的公司中，有80％表示減少了場外交易合約。而多數銀行則在使用壓縮策略來限制 UMR 的影響。