韓國新公布多項措施以推動企業並購活動

韓國最高金融監管機構——金融服務委員會（FSC）今日（5月8日）公布了一系列旨在推動企業並購活動的措施。該機構還計劃在下半年與該國法務部進行協調，宣布進一步推動企業並購活動的相關政策議程。

企業並購是企業提高管理效率、重組企業結構的重要機製。此舉還有助於提高經濟的整體生產效率，幫助低迷經濟的恢復。然而，由於宏觀經濟形勢的惡化，該國企業並購市場出現明顯下滑。在此背景下，FSC製定了以下計劃，包括：（a）改善企業並購監管；（b）加強對企業並購重組的支持；（c）支持符合產業重組需求的戰略性並購活動；（d）讓韓國國內企業並購規則更加符合全球標準。

關鍵細節

改善企業並購監管，推動並購活動增長

FSC計劃對公開招標、企業合並、投資銀行貸款等被認為不合理的部分規定進行改進。首先，在進行公開收購要約時，企業可以減輕事前融資的負擔。可信的收購方金融機構的貸款承諾或有限合夥人的投資協議將被視為可證明要約收購方財務實力的文件。其次，在分拆或分拆後的合並中，轉換可轉換債券（CBs）和附認購權證債券（BWs）的過程將被簡化。這是因為電子證券存管機構（韓國證券存管局）將可以直接從證券公司獲取投資者信息，並通過電子方式處理CB和BW的轉化。第三，投資銀行將能夠更積極地向企業提供信貸，以便為企業的並購相關債務進行再融資。這是因為投資銀行的再融資貸款將為視為「額外可貸限額」的一部分，該限額允許投資銀行提供最高相當於其股本100%的信貸。

加大對企業並購重組的支持力度

首先，當局將對現行的強製性競價規則進行調整，確保其不對企業進行快速有效的並購活動進行限製。其次，當局計劃在2023年增設1萬億韓元的企業重組創新基金，為企業並購活動提供流動資金。韓國資產管理公司（KAMCO）旗下的商業援助項目將與該企業重組創新基金一起，推動企業重組業務的正常化。

支持符合產業結構調整需求的戰略並購

加強政策性融資對未來戰略領域的戰略並購活動的支持作用，助力有潛力的企業提升其全球競爭力。首先，當局將提供投資和貸款項目，以及各種咨詢服務（包括市場研究、海外網絡、收購戰略規劃等），幫助企業通過收購海外科技公司或向海外進行業務擴張，獲得技術競爭力。其次，韓國中小企業銀行（Industrial Bank of Korea）將設立3000億韓元的中小企業特別貸款項目和1000億韓元的中小企業投資基金，推動初創企業和中小企業的小規模並購活動。第三，當局計劃提供新的政策性融資方案，支持困難企業的企業重組和重啟。

優化國內企業並購規則，與國際標準更加接軌

首先，當局計劃進一步細化相關披露項目，提高企業在合並過程和董事會審議方面細節的透明度。關於在上市公司和非上市公司合並活動中的進行外部評估的第三方（會計師事務所）責任，當局將製定更具體的行為準則，確保合並價格的適當性。對於非關聯實體之間的合並，合並價格的計算方法將在遵守第三方外部評估義務的前提下自行決定。但是，為防止企業逃避監管規製，該方式將僅適用於彼此之間不存在關聯實體關系至少1年以上的企業之間的合並。