香港對黃金背書穩定幣維持審慎立場

​

在全球對資產背書型數位貨幣關注度持續升溫之際，香港對黃金背書穩定幣仍採取保守態度。最新消息顯示，香港監管機構目前並無計畫推出或支持與實體黃金掛鉤的穩定幣，反映當局在推動金融創新同時，仍將金融穩定與風險控管放在首位。

監管層指出，黃金背書穩定幣在資產託管、估值方式及贖回機制等方面存在較高複雜性與潛在風險，相關監管難度明顯高於法幣背書穩定幣。

監管合規仍為核心議題

此一監管立場，可能影響原本計畫在香港推出黃金背書代幣的加密企業。隨著香港積極發展 Web3 生態，部分市場參與者曾探索商品背書型數位資產的可行性。

去年，香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）參與由香港及大灣區基金行政管理人協會主辦的研討會，重點討論數位資產產業的監管合規議題，顯示監管機構持續強化相關規範的態度。

同時，據報導，螞蟻集團、京東等中國科技企業在接獲內地監管指引後，已暫停在香港推進穩定幣相關計畫，凸顯區域內對私人發行數位貨幣的審慎取向。

穩定幣監管聚焦法幣背書

過去兩年，香港致力打造區域性加密資產樞紐，陸續推出虛擬資產交易平台發牌制度，並透過政策聲明與試點計畫推動區塊鏈技術發展。

然而，在穩定幣監管方面，當局選擇優先建立法幣背書穩定幣的監管框架，相關制度並未涵蓋與黃金等商品掛鉤的穩定幣。監管層認為，聚焦法幣穩定幣有助於提升監管清晰度與風險可控性。

相較之下，商品背書穩定幣涉及實體資產託管、價格形成及投資人贖回權利等額外議題，未來若納入監管，仍需進一步政策研究與制度釐清。

黃金代幣化需求仍然存在

儘管黃金背書穩定幣尚未獲得政策支持，市場對黃金代幣化產品的興趣仍未消退。目前，香港部分面向專業投資人的機構級交易平台，已提供如 Tether Gold（XAUt）等與黃金掛鉤的代幣產品。

此外，香港亦提出強化實體黃金交易與結算基礎建設的規劃，作為整體金融市場發展的一環。法律界分析指出，現行穩定幣監管框架僅適用於法幣掛鉤代幣，商品背書穩定幣若要納入規範，仍有待未來政策擴充或進一步說明。

整體而言，香港在穩定幣監管上仍採取「先穩後快」的策略，優先確立清晰且可控的監管制度，再視市場與技術發展逐步調整方向。