高頻交易監管或有變動！ CFTC計劃重啟新監管措施

來源: Fazzaco 2020-06-23

隨著金融科技的發展，計算機技術在金融領域運用的拓展，算法交易、高頻交易等各類自動化交易在歐美市場中佔比持續上升，達到甚至超過了總交易量的50%以上。

但近幾年高頻交易也因一些重大市場事件而引起行業熱議。據最新市場消息，美國商品期貨交易委員會（CFTC）準備提出針對高頻交易員的監管建議。

時隔5年，CFTC重啟高頻交易監管

據知情人士透露，CFTC針對高頻交易的監管規則與之前的計劃相比，作出了一項重大更改，刪除了一項有爭議條款。

在新的監管計劃中，CFTC強調交易所必須採取措施，以防止由於算法交易而造成的意外中斷。這項提議可能導致高頻交易者必須向CFTC註冊備案。

知情人士說，CFTC仍在研究和討論這項改良後的監管計劃，可能最早在本週推出。

高頻交易監管困難重重

一直以來，市場對高頻交易的態度是很矛盾的，有其支持者，也有反對者。

支持者認為，高頻交易提高了市場流動性，降低了交易成本，使得市場中的價格更加有效。

反對者認為“高頻交易用大批量訂單加速價格發現，增加了市場內的波動，破壞了資本市場的結構”。

市場對於高頻交易的監管也在不斷演變：

2009年9月17日，美國證券交易委員會（SEC）提案禁止閃電指令 （Flash Orders）。

2010年1月14日，SEC徵詢意見，以便形成最終的高頻交易等監管規則 。

2010年5月20日，CFTC重新成立技術顧問委員會，以就高頻交易監管給出建議。

2011年2月18日，CFTC-SEC聯合調查委員會就5.6事件發布報告《關於2010年5月6日市場事件監管應對的建議》，有針對性、系統性地提出了14條監管建議，其中大部分與高頻交易相關 。

2013年9月13日，CFTC發布徵詢意見《自動化交易環境中的風控和交易安全》，美國關於高頻交易監管政策的系統化和製度化更加明確 。

2014年10月16日，SEC針對高頻交易發布了市場操縱暫停並終止指令 。

因此，可以看出，高頻交易的監管之路困難重重。不過， 此次CFTC重啟監管，表明其完善監管的決心，高頻交易的黃金時代或許面臨轉折。