研究公司FSInsight指控三箭資本操作「麥道夫式龐氏騙局」

研究公司FSInsight在周五的一份報告中表示，最近幾周，加密貨幣行業因「老式的麥道夫式龐氏騙局」而瀕臨崩潰。該報告研究了加密對沖基金三箭資本（也稱為3AC）內爆的影響。

FSInsight數字資產戰略負責人Sean Farrell在報告中寫道，3AC的創始人Su Zhu和Kyle Davies利用自己的聲譽「不顧一切地從行業中的幾乎所有機構貸方借款」，這給業內一些知名公司帶來了痛苦，包括Voyager Digital、Babel Finance和BlockFi。麥道夫是一位美國金融家，他經營著美國歷史上最大的龐氏騙局。

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該報告稱，在鼎盛時期，3AC的資產管理規模 (AUM) 超過180億美元。但鑒於目前已知已借給該公司的債務金額，尚不清楚有多少實際股權處於風險之中。報告補充道，Su Zhu和Kyle Davies很可能只是「用借來的資金償還貸方發放的貸款利息，同時『煮賬』以顯示巨額資本回報」。

Sean表示，鑒於Voyager Digital和BlockFi等公司對該基金的敞口規模，3AC的絕大多數資產似乎都是通過債務購買的，其抵押率非常小。

該報告表示：「宏觀狀況先於全球資產價格的破壞，降低了任何加密資產的抵押品價值，3AC在LUNA/UST上進行了大量投資，這無濟於事，但是，我們認為螺旋式下降始於3AC的過度杠桿化押註灰度比特幣信托（GBTC）。」

FSInsight表示，GBTC交易杠桿率很高，當溢價套利交易消失時，3AC仍有可能鎖定在GBTC中。 Farrell補充道，然而，3AC並沒有以小額虧損退出，而是可能在交易中加倍下註。

灰度已向美國證券交易委員會申請批準將信托轉換為ETF。 GBTC的股價一直以低於其資產凈值的價格交易。

FSInsight表示，GBTC交易最終將為耐心的投資者帶來回報，但時機尚不清楚，因為現貨ETF可能會在數周內獲得批準，但也可能需要數年時間。

來源：CoinDesk