Fazzaco > 要訊 > 2020上半年全球外匯情報V （中國零售外匯市場情況） 2020上半年全球外匯情報V （中國零售外匯市場情況） 來源: Fazzaco 2020-08-07 2 中國零售外匯市場的情況 2.1零售外匯市場在中國的發展歷程中國的外匯投資者期待國內能再次開放外匯市場，其實，2008年中國外匯保證金也曾向個人短暫打開過，交通銀行、中國銀行、民生銀行可進行外匯保證金交易。根據國家的政策變化，外匯市場大致可以分為三個時期： 盲目發展時期（1992--1994） ● 1992年-1993年期間，未經批准的多家香港交易商面向中國大陸客戶推出外匯期貨交易 ● 1993年，中國人民銀行允許本地銀行推出外匯實盤買賣業務 ● 1993年，中國銀行率先推出面向個人的外匯實盤買賣業務 ● 1994年8月，中國證監會等四部委聯合發文，全面取締外匯期貨交易半開放時期（2006.6--2008.6） ● 2006年6月，中國建設銀行上海分行獲批面向個人投資者推出遠期外匯交易業務，首次採用保證金模式 ● 2006年8月，交通銀行獲批推出外匯保證金交易業務 ●2008年2月，民生銀行正式推出面向全國的“易富通”外匯保證金交易業務。至此，國內可進行外匯保證金交易的銀行增加到3家，即交通銀行、中國銀行、民生銀行 ● 2008年6月，中國銀監會全面禁止外匯保證金交易業務 ● 2011年4月1日，國家外匯管理局推出人民幣期權交易，交易品種人民幣兌美元（CNY/USD）、人民幣兌港幣（CNY/HKD）、人民幣兌歐元（CNY/EUR）、人民幣兌英鎊（ CNY/GBP）、人民幣兌馬來西亞吉林特（CNY/MYR）、人民幣兌盧布（CNY/RUB） 中國外匯保證金市場現狀，仍處於無正式法律監管的灰色地帶。但是無論是國企央企，大型企業都在加碼佈局外匯市場，由此可見外匯市場開放是必然的。 ●國泰君安於2014年11月獲得國家外匯管理局批复的結售匯業務經營資格，有資格開展自營人民幣外匯交易、自營外匯買賣交易、代客外匯買賣和Quanto產品結售匯（即為證券公司自身發行的結構性產品進行換匯）等業務。 ●2015年中信證券收購香港KVB崑崙國際（佔股60%） ●平安銀行投資e投睿 ●吉利入股清算盛寶銀行從2008年之後，雖然很多國外交易商在通過銀監會行政許可之後在北京等內地城市設置了辦事處，但這些辦事處只具備諮詢聯繫資格，不具備開戶、交易等相關業務方面的資格。 本地銀行推出與外匯保證金類似的金融理財產品，如中國銀行和中國農業銀行的外彙寶。但即便如此，國外的外匯交易商們依然沒有停止在中國開展業務。雖然，每逢重大會議，交易商的網站就打不開的尷尬局面仍在。 2.2外匯交易商在中國的經營特點 2.2.1交易商們最愛的監管牌照是？ 交易商選擇哪個監管機構牌照？ 這是一個很實際的問題，既要考慮自身的實力、投入的成本，也要考慮這個牌照對用戶的吸引力如何。選擇背後是交易商們集體用腳投票，反复衡量利弊得失。 根據FX110網交易商欄目數據統計：塞浦路斯依舊是中國市場上最受交易商青睞的牌照註冊地，其次是澳大利亞、英國、中國香港、伯利茲。 注：同一個交易商可擁有多個牌照。 75%的交易商擁有塞浦路斯CySEC監管牌照 43%的交易商擁有澳大利亞ASIC監管牌照 38%的交易商擁有英國FCA監管牌照，但是需要注意的是，2019年有大約13家持有澳大利亞牌照的交易商退出中國大陸市場。 與所屬的監管機構分佈一致的是，交易商所屬地區最多的依次為塞浦路斯、澳大利亞、英國、中國香港地區、伯利茲。 2.2.2交易商數量的情況如何？ 國內零售外匯市場雖然已經有了幾十年的歷史，從合規交易商數量的增長來看，發展速度越來越快。但是並沒有哪個年份表現得特別突出，推測可能是國內零售外匯市場監管方面並未放開的原因。 2.2.3MT5是否已經替代MT4？ MT4是被廣泛使用的交易平台，其開發者是俄羅斯邁達克軟件公司（MetaQuates）。 MT4在2005年7月1日正式發布，可謂市場“霸主”，佔據外匯市場的半壁江山。邁達克公司在2010年6月1日推出另一款旗艦產品MT5，但是功能上有較大差異。 相比MT4靈活的交易系統，技術分析報價，自動交易，分散式的交易系統測試，MT5終端是“一體化”交易。 MT4只支持外彙和差價合約，而MT5還支持期貨、期權、股票和債券。 邁達克軟件公司為了將這些鐵粉遷移至的MT5，可謂盡心盡力、絞盡腦汁，為MT5增加了眾多新功能和特色，還通過提高MT4月費及版權費用、停止更新MT4功能以及多種MT5優惠促銷活動等措施來吸引客戶，甚至在2019年1月做出正式停售MT4平台的決定。 那麼，現如今MT5的普及程度到底如何？是否已經能夠替代MT4了呢？ 據FX110網調查：目前有82%的交易商提供MT4軟件，在交易軟件方面MT4仍是最主流的。 相對而言，MT5的提供率只有14%。 而提供CTrader 等其它軟件的交易商約佔23%。 另外，約有29%的交易商支持客戶手機交易。 2.2.4交易商提供哪些點差類型更多？ 固定點差的條件下，交易商保證點差即使在重大新聞事件發生的極端行情中，仍然維持不變。而浮動點差會隨著市場流動性的變化而變化，動盪行情時點差可能會擴大近十倍，甚至是幾十倍的情況都可能存在。 那麼到底是提供固定點差的交易商更多還是提供浮動點差的交易商更多呢？ 據FX110網交易商欄目的數據統計：提供浮動點差的交易商佔所有交易商的85.6%；提供固定點差的交易商佔6.8%，11.5%的交易商選擇二者都提供。 2.2.5交易商提供的最大槓桿對槓桿大小的選擇能夠體現投資者的風險偏好。 據FX110網交易商欄目的數據統計，大部分交易商提供高於100倍的槓桿。 其中，提供4-400倍槓桿的交易商是數量最多，佔比25.3%；隨後是提供5-500倍槓桿的交易商，佔比21.1%；佔比第三位的是槓桿為3-200倍的交易商，為20.6%。而提供1-50倍的低杠桿交易商和提供6-1000倍的高槓桿的交易商的佔比都相對較低。 2.3外匯代理商在中國的經營特點代理商作為交易商和投資者的紐帶，其發展情況與外匯行業的繁榮息息相關。 從FX110網代理商欄目可以看到國內最早的兩家外匯代理公司誕生於1996年，已有14年曆史。經過幾年的緩慢發展期，從2013年到2018年迎來一個發展的小高峰。 通過FX110網代理商欄目的數據分析，我們或可一窺國內代理商市場這些年的發展速度。 2.3.1中國那個地區代理商最多？ 根據我們的數據分析，從地域分佈來看，代理商主要分佈在以上海、杭州為代表的華東地區，佔比為37%； 其次是以廣州、深圳為代表的華南地區，佔比21%。 另外，代理商在華北地區也有一定的分佈，主要在北京、鄭州等城市，佔代理商總量的12%。 總的來說，代理商的分佈和其他金融產品基本保持一致：北上廣發達，東南部沿海地區也發展不錯，中部地區次之，而西部地區則非常少。 2.3.2國內代理商經營現狀如何？ 根據FX110網的數據，代理商中企業主體明顯多於個人主體。而經營規模大小如何，可從其員工人數與客戶量大小來判斷。 根據FX110網發放的問卷調查結果：國內代理商的員工人數在3人以下的佔30%, 3到10人之間的有40.5%，而員工數達10以上的只有23%。可見小規模經營是代理商經營的普遍情況。 代理商的客戶數量在0到30的佔27.5% ，30到50之間的佔5.7%，50以上15.9%，100及以上49.2%。 而在而在代理商是否獲得交易商扶植方面，參與問卷調查的一半代理商表示沒有這樣的扶植政策，而另一半表示有獲得一些扶持。調查所了解到的扶植政策包括資金方面的：現金獎勵、入金贈金、沙龍補貼、辦公補貼、返佣、分階段獎勵等；物質方面：物料、禮品；其它方面支持：培訓、講座、線下活動、技術指標及支持、客戶服務支持、直播間講解。代理商們表示：基本上處於自力更生的狀態。 情報
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