瑞信風波再起！起底瑞士政府牽線的瑞銀收購瑞信事件

今年二月，瑞士信貸發布了其2022年財務報告​，其淨收入相比2021年財年的227億瑞士法郎驟降34%至149億瑞士法郎。Fazzaco在《百年瑞信還能否挺過2023年？​》一文中指出，雖然瑞信已採取自救措施以應對不斷加劇的困境和持續曝出的醜聞，但是面對如此巨大的虧損趨勢，許多業內人士並不對其所採取的措施持樂觀態度。 

瑞士政府出面斡旋

為了解決金融市場的信心危機，瑞士政府於3月19日介入促成瑞銀集團以全股票方式收購瑞信，收購總金額達32.5億美元。此外，政府還為此次併購案提供了90億瑞士法郎的潛在損失擔保。作為瑞士第一和第二大銀行之一，此次歷史性的併購案後，瑞銀表示仍將注重美洲和亞太地區的增長，同時會縮減瑞信的投行業務。

負責金融的瑞士聯邦委員會委員Karin Keller-Sutter在併購後接受採訪時表示，如果政府不及時提出解決方案，瑞信在國內的支付交易將會遭遇重大干擾，甚至可能面臨徹底崩潰。她說，「如果不進行干預，瑞信只怕連周一都活不過（即3月20日）」。

政府出手廣受爭議

自收購案公布後一周，瑞士民眾對此陸續表現出了普遍的不安和憤怒。政府動用緊急法進行重要擔保引發了關於併購中民主辯論缺失的討論。

一項由伯爾尼瑞士實用社會研究所 (gfs.bern) 進行的民調顯示，有66%的瑞士公民對這次所謂的「拯救行動」感到憤怒，60%的人感到不安。其中，雖然左翼政黨的選民表達了最高漲的不滿情緒，但不安和憤怒是普遍的，幾乎遍布各政治傾向的受訪者中。在此背景下，瑞士政局感受到了巨大的壓力，需要尋求出一種能夠讓民眾認可的解決方案。

著名管理諮詢公司Opimas的CEO Octavio Marenzi在接受採訪時表示：「瑞士作為金融中心的地位已經遭到破壞。如今，瑞士將被視為一個金融上的香蕉共和國（banana republic是一個政治經濟術語，通常指的是對一個國家的貶稱）。」Marenzi認為此次瑞信的慘敗將對其他瑞士金融機構產生嚴重影響，而瑞士長期以來所經營的以審慎的金融管理、健全的監管監督而聞名的國家形象將會不復存在。

併購是現階段的最優解？

雖然瑞士金融市場監管機構FINMA尚未正式回應公眾瀰漫的不滿情緒，但作為併購案的主要推手，瑞士聯邦委員會金融部長Karin Keller-Sutter堅持認為沒有更好的解決方案。她認為，如果任由瑞信破產，會對瑞士經濟產生嚴重影響，因此政府必須採取行動來維護市場穩定。

儘管在2008年的金融危機後，很多政客曾經宣稱不再對銀行出手相救，但此次瑞信事件表明銀行仍然可能在一夜之間崩潰，迫使政府動用納稅人的資金進行拯救。這也反映出銀行對國家經濟體系的重要性，一旦出現問題，將會立刻對整個國家經濟造成負面影響。

政治和經濟兩者永遠相伴而行

在這次瑞信危機中，瑞士聯邦委員會否認了受到美國壓力才出手的說法。之前，有人認為美國財政部長Janet Yellen向瑞士施壓，要求政府出手干預。然而，最近發生在美國國內的矽谷銀行和Signature銀行事件已經引發了信任危機，因此美國不希望看到瑞信破產清算後繼續引發國際金融市場的大動盪。

此次瑞信的破產無疑也牽動了瑞士政界各黨派的神經。今年10月22日，瑞士將舉行聯邦選舉，產生新一屆上下兩院。收購案中反對聲音最大的是瑞士社會民主黨，他們要求重新審視收購案。因此，該黨也從中獲得了不少支持，有37%的選民表示支持其相關政見。可以預見，此次繼美國SVB事件後的又一次銀行危機可能會改變瑞士的政治平衡。