CME貴金屬交易量創歷史新高，保證金上調未抑制市場活躍度

芝商所（CME Group）貴金屬市場在1月26日創下單日交易量新紀錄，顯示在保證金要求提高的情況下，市場對場內貴金屬衍生品的需求依然保持強勁。

芝商所表示，當日其貴金屬期貨及期權總成交量達到 3,338,528 手，較2025年10月創下的前一紀錄 2,829,666 手 明顯增長，增幅約 18%。在全球市場波動加劇的背景下，該數據凸顯出投資者對風險管理工具的持續需求。

芝商所貴金屬業務董事總經理兼全球主管 Jin Hennig 指出：“在宏觀經濟不確定性持續、市場波動加劇、價格風險上升的環境下，客戶正更多地透過我們的市場來對沖風險，並根據自身交易目標調整貴金屬曝險。”

本次創紀錄的交易日中，白銀相關產品成為主要推動力。其中，微型白銀期貨單日成交量達到 715,111 手，創下歷史新高；其持倉量也升至 35,702 手的紀錄水準，顯示市場參與者並非僅進行短線交易，而是在持續加倉布局。

芝商所還表示，當日白銀期貨、微型黃金期貨以及 1盎司黃金期貨 的成交量均位列歷史前五。交易數據反映出，投資者在調整黃金和白銀風險敞口時，同時大量使用了標準合約和小合約規模產品。

在產品結構方面，芝商所持續強調「合約規模精細化」的優勢。Hennig 表示，日益豐富的貴金屬合約體系，使不同規模的客戶都能更高效地使用「合適規模」的風險管理工具。

芝商所同時宣布，計劃於今年2月推出 100盎司白銀期貨合約，該產品仍需獲得監管批准。交易所稱，此舉旨在回應市場，尤其是零售投資者，對白銀交易工具日益增長的需求。

此前，在經歷一輪歷史性上漲後，黃金和白銀價格於去年底出現回落，部分投資者選擇獲利了結。隨著近期金銀價格再度刷新高位，芝商所於本月內兩次上調貴金屬期貨保證金，並將保證金計算方式由固定金額調整為按比例計算，以更好地反映市場波動帶來的風險。

儘管保證金要求提高，但最新交易數據顯示，芝商所貴金屬市場的交易活躍度依然保持強勁。