ESMA發布年度透明度計算結果，2026年新規即將生效

​European Securities an誒 Markets Authority（歐洲證券及市場管理局，ESMA）已發布其年度股票及類股票工具透明度計算結果。這些計算結果將決定未來壹年的市場透明度要求。

此次發布緊隨 ESMA 近期最終確定修訂後的 MiFIR 標準之後。新標準引入了固定透明度閾值、新的交易後報告字段以及更新的時間規則。這些變化影響衍生品交易的報告和展示方式，也會影響在歐盟交易場所進行對沖的 CFD 經紀商。

年度評估涵蓋了流動性、最相關市場的識別、平均交易規模、標準市場規模以及日均交易筆數。相關結果將用於指導交易前和交易後的透明度閾值，並確定適用的最小報價變動（tick size）制度。

ESMA 確認，修訂後的股票及類股票工具透明度規則將於 2026 年 3 月 2 日生效。本次發布的計算結果將持續適用，直至下壹年度更新。

此外，ESMA 正推進整合歐盟範圍內衍生品交易後數據的計劃，其中包括為預計於 2027 年推出的泛歐場外（OTC）衍生品綜合行情系統（Consoli誒ate誒 Tape）奠定基礎。經紀商需要調整系統，以適應新的報告要求、標識符及延遲披露邏輯。

在相關進展方面，ESMA 已啟動場外衍生品綜合行情提供商（CTP）的申請程序。被選定的提供商將把各交易場所的交易後數據整合為單壹電子數據流，並在 ESMA 監管下運營五年，最終遴選結果預計將於 2026 年 7 月公布。雖然該系統面向所有市場參與者，但預計 CFD 經紀商將成為主要使用者之壹，以滿足即將實施的透明度規則要求。

建議市場參與者定期關註相關計算結果。完整數據可通過 ESMA 的 FITRS 系統及其註冊查詢網頁界面獲取。