ESMA發布指南：解決另類投資基金行業槓桿風險問題

歐洲證券及市場管理局（ESMA）已發布最終指南，以解決另類投資基金（AIF）行業的槓桿風險問題。

ESMA指南制訂了通用標準，以推進國家主管部門（NCAs）在方式上的趨同化，包括：

• 評估AIF行業內槓桿的使用在多大程度上增加了金融體系的系統性風險；和

• 設計、校準和施加槓桿限制。

該指南遵循國際證監會組織（IOSCO）提出的兩階段法，並將這一方法重新納入歐洲框架。此外，該指南為NCAs提供進行風險評估時要考慮的一組指標，以及在校準和施加槓桿限制時NCA應考慮的一組準則。

ESMA指南遵循歐洲系統性風險委員會（ESRB），於2018年4月發布，關於如何解決投資基金流動性和槓桿風險的建議。 ESRB要求ESMA就另類投資基金經理指令（AIFMD）第25條提供指導，該條規定NCAs須確定AIF行業內槓桿的使用在多大程度上增加了金融體系的系統性風險，市場混亂的風險或經濟長期增長的風險。

現在，該指南將被翻譯成歐盟官方語言，隨後發佈在ESMA網站上。指南將在譯文出版兩個月後生效。

國家主管部門（NCA）是歐盟成員國的藥品監管部門。它主要負責對未通過集中程序的歐盟藥物進行授權批准。