Fazzaco獨家專訪Vantage Connect機構銷售副總裁Tal Dar：流動性提供商及其對匯市經紀商的影響

流動性市場充滿著挑戰性，經紀商需要憑借出色技能和專業知識才能在這個市場中來去自如，摘得勝果。在這種競爭環境中，找到合適的流動性提供商（LP）對經紀商而言至關重要。經紀商在選擇流LP時必須權衡多個因素。

Fazzaco與Vantage Connect機構銷售副總裁Tal Dar對此事進行了探討。Tal Dar給出了他對整個行業的看法，並對Vantage Connect的機構產品進行了介紹。

Fazzaco：在當今競爭如此激烈的貨幣對市場中，經紀商選擇流動性提供商（LP）時，需要考慮的最重要的因素是什麽？

Tal Dar：前幾天，我的一位業內朋友在領英上進行了一項問卷調查，內容是：經紀商尋找LP時最主要的考慮因素。不出所料，排在第一位的是「報價和執行能力」。當然，在這個競爭激烈的市場中，客戶毫無疑問希望他們選擇的LP能滿足其所有方面的要求。

你可以自己具備良好的報價和交易執行能力，但在當今市場上，如果你沒辦法為客戶提供交易支持，比如受亞洲交易時段限製，那客戶就可能會選擇另一家可提供全天交易支持的對手公司。客戶還會考慮：這個經紀商的業務規模是不是太小了？他們在大宗交易或收入分成交易中站錯買賣方了怎麽辦？他們能承受住這樣的打擊嗎？在這樣一個競爭激烈的行業中，經紀商可以從業內少數幾家能提供整套服務的流動性提供商中挑選他們的合作夥伴。

Fazzaco：這個市場的競爭情況如何？

Tal Dar：在這個競爭日益激烈的市場中，隨著越來越多的新LP的進入，利潤率自然也在逐漸降低。導致這一情況的重要原因是歐盟金融市場工具指令（MIFID）中引入了永久性資本底線（PMCR），這迫使許多經紀商放棄他們的零售經紀牌照，轉而進入機構經紀領域。

大多數經紀商都有多個流動性提供商，但他們如何決定哪一家將進入交易對手名單呢？市場利率，包括最低利率和費用在內，基本都是重要考慮因素。其它因素當然還包括，流動性提供商的執行力是否達標？技術是否到位？風險團隊實力如何，哪一家能承擔xxx的交易量或流量？

要知道，客戶才是最終贏家。客戶讓LP為他們的業務付出更多努力，這反過來又保證了業內服務質量的整體提高。我們還收到了更復雜的要求，這些要求與大多數經紀商無關。比如：為不同時區的經紀商提供超高信用額度，或交易僅少數幾家LP提供的非流行指數的股票。

Fazzaco：數字時代，面對面交流在貨幣對/差價合約行業建立和維持牢固的業務關系中有多重要？

Tal Dar：在最近的一次迪拜之行中，我們與客戶進行了會面，其中一些客戶我們已經3年多沒見過面了。在這個虛擬時代，這次旅行提醒我我們還是可以親自進行客戶聯系的。業內以前的一些展會因為疫情的原因都轉為了線上活動。線上活動的好處是覆蓋面更廣，可以接觸到大量數據，但這跟你親自去加強和建立業務聯系完全不一樣。面對面交流會更有意義。

Fazzaco：Vantage Connect為機構客戶提供了哪些交易解決方案？

Tal Dar：除了流動性解決方案外，Vantage Connect還為我們的所有客戶（包括對沖基金、家族辦公室、經紀商和資產管理公司）提供了從風險和技術解決方案到完整的白標解決方案等一系列解決方案。我們的目標是成為領先的機構交易者的一站式服務提供商。隨著我們的持續發展，我們還會繼續豐富我們的產品和服務。與各個規模的多元化客戶群打交道有利於我們強化和優化我們的整體服務，從而確保我們能夠滿足所有客戶的需求。