FCA與英格蘭銀行推動代幣化市場永久化　接獲123份業界意見

英國金融行為監管局（FCA）與英格蘭銀行（Bank of England）聯合徵求意見，共接獲123份回覆，FCA將於今年稍後公布代幣化市場路線圖。根據FCA說法，回饋意見普遍支持監管機構的做法，但受訪者呼籲加快進度、提供更明確的時間表，並從試點階段邁向永久性市場基礎設施。

FCA表示，該路線圖將列出具體工作項目與目標日期，重點領域包括數位證券發行與結算、代幣化資產與擔保品、央行貨幣結算管道、市場運作、相關指定投資加密資產的託管，以及財政部數位金邊債券工具試點計畫。

受訪者指出，交易後活動、尤其是擔保品管理，是代幣化的主要機會。潛在效益包括24小時交易、原子結算、更高的擔保品流動性，以及更少的人工對帳。FCA表示，代幣化擔保品可提升擔保品周轉速度，並支援即時保證金計算；代幣化貨幣市場基金則可能無需被清算即可用作擔保品。

業者亦敦促監管機構超越沙盒階段。一項反覆出現的要求，是為數位證券結算建立長期模式，以接續數位證券沙盒（DSS）。FCA表示，將致力於從DSS邁向永久授權的明確路徑，並將與財政部共同考慮是否延長或修改沙盒，或修訂更廣泛的中央證券存管機構監管框架。匯豐銀行（HSBC）已在DSS內取得公證、頂級帳戶維護與結算功能的許可。

在監管方面，FCA表示仍將秉持技術中立原則，以「相同風險、相同監管結果」為基礎。受監管活動必須有可識別的責任公司，包括使用第三方技術的情況。FCA指出，不會支持客戶在資產遺失或被竊時缺乏追索權的安排，並強調跨鏈橋、金鑰管理、預言機、跨鏈訊息傳遞與錢包安全等風險。

審慎處理仍是另一項關鍵議題。FCA表示，在「法律權利相同且底層風險相當」的情況下，代幣化傳統資產一般應獲得與非代幣化資產同等的對待。

受訪者亦呼籲修改結算最終性規則，並提高穩定幣作為結算資產用途的明確性。FCA確認，穩定幣可在DSS內使用，但須符合條件並經財政部修訂。互通性也被視為主要關注點，受訪者要求橫跨傳統與代幣化基礎設施、不同區塊鏈及司法管轄區展開工作。FCA表示，業界應主導技術標準。

針對RSIC託管，多數受訪者傾向於採用與CASS 6大致一致、技術中立的制度。FCA計劃在2027年上半年就保障規則展開諮詢，在此之前，公司將依CASS 6接受評估。FCA亦已另行就代幣化黃金啟動徵求意見。