FINRA擬取消日內交易2.5萬美元門檻

美國金融業監管局（FINRA）已投票通過改革美國散戶交易中最具爭議的規則之一——「模式日內交易者需維持至少2.5萬美元帳戶餘額」的要求。

根據董事會批准的提案，這一固定門檻將被取消，取而代之的是基於保證金的體系。監管方將不再設定統一的帳戶最低權益標準，而是依據保證金規則來評估日內交易活動，使其與隔夜持倉的監管框架保持一致。

該規則自2001年實施以來，已存在二十餘年。當年正值網際網路泡沫破裂，監管機構為防止散戶及經紀商因高頻日內投機而遭受重大損失而引入此舉。現行規定下，投資者在五個交易日內進行四次或以上日內交易，就會觸發2.5萬美元的餘額要求，帳戶不足者則會受到限制。

批評者長期認為，這一規定對小額帳戶不公平，卻未能顯著降低風險。在2024年的審查過程中，多家券商呼籲改革。Charles Schwab曾向監管機構表示，低於門檻的帳戶「並未對公司或金融市場帶來獨特風險」。Robinhood與Morgan Stanley也表達了相似觀點。

不過，部分州級監管者則敦促保持謹慎。北美證券管理協會指出，模式日內交易者仍應遵守「更高的最低權益要求」，但也承認可考慮適度調整。

若該改革最終獲得美國證券交易委員會（SEC）批准，將意味著一項持續二十餘年的剛性標準終結。自電子交易平台興起到當下的零佣金App交易環境，市場格局已發生根本性變化。目前2.5萬美元的門檻將繼續有效，直至SEC完成審查並由FINRA設定新的生效日期。