NAGA集團：九年獲利奮鬥歷程中的教訓

近十年來，NAGA集團股份公司一直是歐洲金融科技領域最引人注目、起伏且極具啟發性的故事之一。 NAGA創立之初雄心勃勃，立志成為「包羅萬象」的金融社交網絡，試圖與以色列的eToro一較高下。此後，NAGA經歷了戲劇性的企業發展歷程：2017年成功上市，在加密貨幣熱潮鼎盛時期進行了5000萬美元的首次代幣發行（ICO），隨後股價暴跌，公司不得不進行會計重述，併提數千萬歐元的資產負債表減值準備。然而，2026年上半年的初步業績顯示，NAGA或許終於迎來了轉機。

2026年8月，NAGA公佈了2026年上半年初步財務業績，實現了公司歷史上首次上半年獲利。 2026年上半年的主要財務亮點包括：淨利由2025年上半年的260萬歐元淨虧損轉為獲利90萬歐元。 EBITDA年增47%至440萬歐元（報告值），經匯率調整後為490萬歐元（成長64%），報告EBITDA利潤率從9.3%提升至15.9%。由於管理階層優先考慮客戶品質和終身價值而非業務量，集團營收年減12%至2,770萬歐元（經匯率調整後為2,860萬歐元）。行銷支出較去年同期下降25%至1,120萬歐元（佔營收的40.5%，低於去年同期的46.5%）。借助人工智慧支援的模式，營運、人員和技術費用下降了20%，至880萬歐元。客戶終身價值（CLV）飆升32%，達到27.57億歐元，而客戶獲取成本（CAC）維持在11.17億歐元，CLV/CAC比率升至2.5倍（高於2025年上半年的2.2倍）。公司重申了2026年全年業績預期，預計集團營收在6,800萬至7,500萬歐元之間，EBITDA在1,000萬至1,500萬歐元之間。

“2026年上半年的業績表明，我們的戰略調整正在取得成效，”NAGA集團首席執行官奧克塔維安·帕特拉斯庫表示，“我們實現了公司歷史上首次上半年盈利，同時顯著提高了我們商業模式的盈利能力。”

要了解NAGA為何花了九年多的時間才實現上半年獲利，我們需要回顧一下公司的起源。 NAGA由Yasin Qureshi、Benjamin Bilski和Christoph Brück於2015年8月創立，其核心理念為：零售交易分散、令人望而生畏，且與現代社交習慣脫節。 NAGA的旗艦產品最初名為SwipeStox，後來更名為NAGA Trader，引入了類似Tinder的「滑動」介面和跟單交易功能。零售客戶可以瀏覽交易思路，自動複製成功交易者的操作，並在整合的社交資訊流中分享財經內容。這個願景迅速吸引了眾多知名人士的支持：復星集團於2017年成為主要股東，德意志交易所集團與Switex GmbH共同投資，Hauck & Aufhäuser也加入了早期支持者的行列。