Saxo Bank 在新加坡推出獨立槓桿帳戶以提升風控與靈活度

Saxo Bank 本週在新加坡上線獨立保證金融資帳戶，允許投資者將槓桿頭寸與普通投資組合分離管理，這是該行首次在當地提供此類結構化帳戶。

此次更新針對其推出兩年的保證金融資產品，主要包括三項調整：
1）為槓桿交易提供獨立帳戶；
2）提升中等風險股票與 ETF 的抵押率；
3）由“全額強平”機制改為“部分強平”。

Saxo Bank 新加坡區首席執行官 Mahesh Sethuraman 表示，此次調整源於客戶對槓桿資金管理透明度和控制力的需求。他指出，新機制將為投資者在運用槓桿策略時提供更高的靈活性與清晰度。

這項更新緊隨今年 6 月 Saxo 推出的零股交易服務之後。該服務涵蓋逾 1,000 種跨資產類別的產品，使投資者可以較低的資金門檻參與高價股交易。

新加坡業務持續擴張

此次產品上線發生在 Saxo 關閉香港與上海辦公室約 15 個月後。當時該行以「地緣政治變化」導致香港吸引力下降為由退出當地市場。該行 2023 年在香港錄得 430 萬美元虧損，並於去年 9 月正式撤出。

獨立保證金融資賬戶將在客戶賬戶中以單獨模組呈現。投資者可基於現有持倉進行借貸，用於股票、ETF、債券及期權交易。賬戶分離意味著槓桿交易不會與非槓桿投資混在同一賬目中，有助於風險管理與資金劃分。

此外，Saxo 調整了抵押品結構，引入基於風險等級的差異化槓桿率。風險等級 2 至 5 的證券將享有更高的借貸額度，但具體比例尚未披露。

在強平機制方面，由過去的「賬戶整體強平」改為「只平倉至達標」，使剩餘頭寸得以保留，減少因強制平倉帶來的結構性影響。

保證金融資運作邏輯

Saxo 提供的案例顯示，保證金融資可顯著放大分紅策略收益。例如，投資者若持有 5,000 美元現金，可借入 15,000 美元建立總額 20,000 美元的股票持倉。在 3.02% 年化利率與 5.5% 股息率假設下，該槓桿持倉可產生 647 美元淨收益，而無槓桿僅為 275 美元，有效收益率為 12.94%。

該測算基於 SORA 利率維持在 2.02% 附近的假設。若利率上行或股價下跌，收益將隨之縮窄，同時增加被強平的風險。VIP 客戶適用的加點為 1%，普通零售客戶的利率可能更高。

根據今年 12 月初發布的一份報告，Saxo Bank 客戶數量已達 150 萬人，其 2024 年利潤同比增長近 300%，達到 1.005 億丹麥克朗。