有聲文章：香港正式開啟VASP牌照申請，哪些交易所將成為首批贏家？

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2023年6月1日起，香港證券及期貨事務監察委員會（證監會）宣布，《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集條例》下專為虛擬資產交易平台而設的全新發牌制度（即VASP——虛擬資產服務商牌照）即日生效。

對於加密交易行業而言，這是一次里程碑的事件。今年3月，Fazzaco曾在《SFC《諮詢文件》勾繪未來加密監管藍圖，虛擬資產在香港是否未來可期？​》一文中討論了香港擬對虛擬資產交易發牌一事。

加密監管邁出的重要一步

自比特幣誕生始，加密貨幣曾一度陷入瘋狂無序的增長多年。隨著投資者熱情的相對退去，以及市場從一開始的魯莽競爭到目前越來越渴望有序發展，特別是自2022年來以LUNA​、Celsius​和FTX​暴雷為代表的加密寒冬的出現，各大地區紛紛著手推出相應監管措施。

但事實上，世界各國對於加密行業的監管仍然存在相當大的分歧。去年，Fazzaco就在《加密貨幣監管環球之旅​》專題中，對諸多國家地區的監管框架進行了探討。舉例來說，即便在金融行業高度發達的美國，加密貨幣仍然存在究竟是否應該被定義為一種證券類型並置於美國SEC管理下的討論。

因此，自從香港宣布發牌新政後，包括OKX、BitMEX、火必、HashKey、BTSE、JPEX在內的多家交易所紛紛布局，準備申請VASP牌照。

其中，OKX早在今年三月便宣布已經在香港成立了分公司以尋求在當地提供虛擬資產服務​。作為全球第二大加密交易所，OKX一直在全球布局。今年6月中旬，OKX中東子公司獲得了杜拜虛擬資產監管局（VARA）頒發的最小可行性產品（Minimal Viable Product，MVP）預備牌照​。

同樣地，火必香港分公司也在推特發布聲明​，稱已於5月29日向證監會提交了VASP牌照申請。同月早些時候，加密貨幣交易所BitMEX也宣布正在尋求根據相關制度申請VASP牌照​。

證監會為申牌定下嚴格的基調

今年2月20日證監會發布《諮詢文件》後，收到了來自業界公司、市場參與者的152份意見書。根據收到的反饋，證監會又於6月初發布了《適用於虛擬資產交易平台營運者的指引》。根據《指引》要求，申牌企業需滿足包括投資者保障、股本繳足、反洗錢規定、內部管控等多方面要求方能獲發牌照。

因2022年FTX交易所爆出挪用客戶資產一事後，加密企業紛紛開始在資金透明化上下功夫，以重獲市場信任。因此，證監會也將確保企業有充足的資金和運營實力。具體而言，企業應時刻確保其在香港的實體擁有充分的資產流動性，金額不得低於12個月的運營支出；另外，企業需維持不少於500萬港元（約合64萬美元）的繳足股本，以及通常被認為不低於300萬港元（約合38萬美元）的即時資金。

而在運營合規方面，證監會要求企業對其上架的虛擬資產進行盡職審查，包括項目團隊背景、市場成熟程度、流動性、技術開發情況和智能合約等等。

因此，對於任何有意申牌的企業而言，香港VASP並不是一張好拿的牌照，甚至要做好長期備戰的準備。因此，哪些交易所能成為第一批贏家率先獲批拿牌，取決於合規性工作的質量。

業界反調：港府推VASP熱度不如預期

根據Yahoo新聞的報導，有知情人士表示，香港金管局在鼓勵銀行機構不要害怕進入虛擬資產交易領域，並認為傳統銀行思維構成了發展的阻力，而且傳統銀行的高層普遍對VASP牌照有所牴觸。

六月，Fazzaco跟進報導了美國SEC起訴幣安​和Coinbase​的資訊。港府有官員公開喊話，要求Coinbase等全球加密貨幣交易所前往香港申請VASP牌照。RPC律師事務所的Jonathan Crompton表示，香港金管局如此直言不諱地盛情邀請，與其他司法管轄區對加密貨幣的質疑態度形成了鮮明對比，因此證監會的立場有些「不同尋常」。

Fazzaco在6月19日的報導​中，指出「上個月，香港金融管理局就為何不接受加密貨幣交易所作為客戶對總部位於英國的銀行和中國銀行進行了質詢。」因此，很可能在某種程度上，香港此次重點推出的VASP牌照熱度並沒有達到其預期的熱度。